重磅消息：中聯(lián)計(jì)劃收購CNH(凱斯&紐荷蘭)

凱斯是全球最老的工程機(jī)械企業(yè)，有170年的歷史，世界第一臺液壓挖掘機(jī)的制造商，全球挖掘裝載機(jī)領(lǐng)域的絕對領(lǐng)導(dǎo)者，其控股方是意大利汽車巨頭菲亞特集團(tuán)汽車股份有限公司(下稱菲亞特集團(tuán))。這也是詹純新多次前往意大利的重要原因。2009年，菲亞特集團(tuán)收購了克萊斯勒有限責(zé)任公司，但后者的表現(xiàn)一直不佳，導(dǎo)致菲亞特集團(tuán)連續(xù)虧損。由于主業(yè)吃緊，無暇顧及其他業(yè)務(wù)的菲亞特集團(tuán)逐步剝離其非汽車產(chǎn)業(yè)的思路越發(fā)明晰。據(jù)知情人士透露，為了將凱斯出售，在菲亞特集團(tuán)的授意下，CNH全球有限公司(由紐荷蘭公司和凱斯公司在1999年合并而成)已將旗下的凱斯與紐荷蘭各自的工程機(jī)械與農(nóng)機(jī)業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，為出售做準(zhǔn)備。但自2008年開始，CNH的市場表現(xiàn)一直不佳。由于歐美市場是2008年的全球金融危機(jī)的重災(zāi)區(qū)，導(dǎo)致凱斯以及CNH銷售狀況快速下滑，資金鏈緊張。CNH工程機(jī)械業(yè)務(wù)的世界排名從2009年的第八位(44.84億美元)大幅下滑52.51%至2011年的第十八位(29.46億美元)。好消息是，對比CNH2010年銷售額20.20億美元，在2011年其銷售額同比增長38.96%，結(jié)束了快速下滑的勢頭。這相較于今年三一重工收購德國的普茨邁斯特以及徐工收購施維英而言，凱斯的財(cái)務(wù)狀況要好很多，2011年處于微盈利狀態(tài)。如果中聯(lián)重科要收購凱斯，則不必過分擔(dān)心為其背負(fù)巨額債務(wù)。收購凱斯也是中聯(lián)重科現(xiàn)實(shí)的需要。中聯(lián)重科目前最為核心的業(yè)務(wù)板塊是混凝土機(jī)械和起重機(jī)械，而這兩大板塊目前實(shí)施收購的可能性極小。其次是環(huán)衛(wèi)機(jī)械和土方機(jī)械，而在環(huán)衛(wèi)機(jī)械正在掛牌出售的情況下，去歐洲并購企業(yè)以實(shí)現(xiàn)壯大的板塊最可能是土方機(jī)械。中聯(lián)重科這起正在謀劃的收購在業(yè)內(nèi)早有傳聞。早在2010年10月13日，就有媒體報(bào)道菲亞特集團(tuán)首席執(zhí)行官馬爾喬內(nèi)與湖南省有關(guān)方面洽談廣汽菲亞特集團(tuán)乘用車項(xiàng)目在湘進(jìn)展情況，但與汽車產(chǎn)業(yè)毫無瓜葛的詹純新赫然出現(xiàn)在會見現(xiàn)場的嘉賓席中，不免讓人心生聯(lián)想。一個月后，有知情者在網(wǎng)上爆料稱，“全球著名的農(nóng)用機(jī)械及工程機(jī)械制造商CNH公司的母公司——意大利菲亞特集團(tuán)CEO馬爾喬內(nèi)11月26日？30日將訪問中國，其間將與中聯(lián)重科高層簽署重大項(xiàng)目合作協(xié)議”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)時外界對于中聯(lián)重科收購CIFA后的質(zhì)疑正處高峰期，處于穩(wěn)健考慮，詹純新將此事暫時擱置。但當(dāng)在其收購普茨邁斯特一案中遭遇三一重工堵截后，又重啟收購凱斯的談判。這也表明，詹純新急于在海外并購大潮中扳回一分。雖然對于本次收購，中聯(lián)重科高層和凱斯工程機(jī)械(上海)有限公司的相關(guān)工作人員都表示不知情，但據(jù)接近詹純新的知情人士透露，菲亞特集團(tuán)開價45億元已與中聯(lián)重科就收購凱斯事宜展開談判。據(jù)詹純新預(yù)計(jì)，最終結(jié)果將于今年11月塵埃落定，并擇機(jī)對外發(fā)布。事實(shí)上，與三一重工走的自主研發(fā)、滾動發(fā)展的模式相比，中聯(lián)重科采取了以并購為主旋律。詹純新每年要看很多企業(yè)，他將之冠為“核裂變”戰(zhàn)略?！拔业漠a(chǎn)業(yè)做大了以后，需要另外一個個產(chǎn)業(yè)了，因?yàn)檫@一部分也是屬于我的一個商業(yè)鏈，有并購機(jī)會了當(dāng)然就水到渠成了。”迄今，中聯(lián)重科已完成了不下十次并購。其中既有英國保路捷這樣的國際公司，也有湖南機(jī)床廠、新黃工、湖南車橋廠、華泰重工、常德信誠液壓、海諾集團(tuán)等這樣的地方國有企業(yè)，甚至包括中聯(lián)重科自己的母公司長沙建機(jī)院。最引人矚目的動作在2008年9月，中聯(lián)重科與弘毅投資、高盛和曼達(dá)林基金組成的財(cái)團(tuán)，以2.71億歐元的代價全額收購意大利全球知名的混凝土機(jī)械裝備制造商CIFA的股份，為此中聯(lián)重科不惜讓自己財(cái)務(wù)報(bào)表更加沉重。問題是，對于中聯(lián)重科收購的案例，業(yè)內(nèi)至今褒貶不一。2007年9月，盡管被收購標(biāo)的為2.3億元負(fù)資產(chǎn)，中聯(lián)重科仍決定收購新黃工100%股權(quán)，并甘愿為此支付3400萬元的總價。這對于立志成為世界級綜合性工程機(jī)械制造商的中聯(lián)重科而言，或許不算很大的代價。因?yàn)樵诖酥埃新?lián)重科在以挖掘機(jī)、推土機(jī)、裝載機(jī)為代表的土方工程機(jī)械方面一直還是個空白。詹純新希望通過這項(xiàng)收購快速介入挖掘機(jī)和推土機(jī)制造領(lǐng)域，進(jìn)而為當(dāng)時的中聯(lián)重科開辟除混凝土機(jī)械和起重機(jī)械之外的新陣地。并揚(yáng)言要在這里建起產(chǎn)值超百億元的土方機(jī)械工業(yè)園。但他顯然過于樂觀。當(dāng)時，國金證券的分析報(bào)告給出了這樣的結(jié)論—收購?fù)瓿珊蠖唐趦?nèi)對公司業(yè)績難以產(chǎn)生貢獻(xiàn)，對公司管理能力的挑戰(zhàn)也較大。原因是新黃工的歷史負(fù)擔(dān)較重，增資后主要解決了債務(wù)問題，而要進(jìn)入正常運(yùn)營階段，中聯(lián)重科后續(xù)還需有較大投入。同時，與之前收購的浦沅相比，新黃工資產(chǎn)質(zhì)量明顯欠佳，核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)早已不復(fù)存在。2010年，詹純新所承諾的投資達(dá)11.2億元的中聯(lián)重科渭南土方機(jī)械工業(yè)園實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，其設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)挖掘機(jī)2萬臺，至2014年產(chǎn)值突破百億元。不過，業(yè)績表現(xiàn)卻差強(qiáng)人意。中聯(lián)渭南土方機(jī)械公司自成立以來，連續(xù)三年巨額虧損。盡管2011年這家總資產(chǎn)超過4億元的公司首度實(shí)現(xiàn)盈利，但凈利潤也僅為17萬元。中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會秘書長蘇子孟告訴《中國經(jīng)濟(jì)和信息化》：“中聯(lián)渭南土方機(jī)械公司最大的問題在于高昂的生產(chǎn)及運(yùn)輸成本?！彼J(rèn)為，渭南地處西北腹地，且當(dāng)?shù)夭⒉痪邆溥m合機(jī)械制造業(yè)生長的土壤，配套件均需長途運(yùn)輸至此。同時，由于中聯(lián)重科土方機(jī)械尤其是挖掘機(jī)尚未打開市場，所以當(dāng)初試圖以此輻射西北、貫通中亞的設(shè)想幾乎化為泡影。更為不妙的是，與中聯(lián)重科均以混凝土機(jī)械發(fā)家的同城勁敵三一重工，近五年在土方機(jī)械領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)顯示，三一重工挖掘機(jī)2011年銷量達(dá)20614臺，市場占有率為12.3%，高出日本小松0.3個百分點(diǎn)，居中國挖掘機(jī)行業(yè)第一。值得注意的是，這是三一重工第一次成為中國挖掘機(jī)市場的銷量冠軍，也是國內(nèi)本土企業(yè)自外資進(jìn)入后近20年來首次站上這一高度。而在這一最賺錢的工程機(jī)械市場上外資品牌的占有率一度高達(dá)95%以上。相比之下，中聯(lián)重科在這方面就要遜色許多?，F(xiàn)在，中聯(lián)重科將寶押在了凱斯身上。據(jù)申柯介紹，中聯(lián)重科在江蘇省江陰市的中聯(lián)重科華東工業(yè)園里，將會投資26億元，建起一個年產(chǎn)能3萬臺的中大型液壓挖掘機(jī)生產(chǎn)基地。如果收購凱斯成功，這里也將成為“中聯(lián)重科·凱斯”中國工廠的所在地。

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